随着国内房地产市场成交量的增加，一、二线城市多地住房公积金贷款额度普遍偏紧，资产证券化逐渐成为各地公积金管理中心拓宽融资渠道的重要选项。

2016年上半年，共有8个地方公积金管理中心作为发起人发行了19只住房公积金资产证券化产品，发行额共计390.14亿元，其中上海公积金管理中心发行的产品规模最大，苏州、泉州、滁州和龙岩则是首次发行。

业内人士认为，虽然住房公积金信贷资产证券化未来潜力“大有可为”，也是未来政策和市场面的变化趋势，但是，从当前来看，住房公积金资产证券化的总规模有限，上述几个城市已知的累计发行总规模也不过400亿元左右，对于当前住房公积金出现的收不抵支等问题也是杯水车薪。另外，如何从投资收益的角度吸引机构投资者购买住房公积金抵押贷款证券，也是急需解决的问题。

早在去年9月30日，住建部、财政部、央行联合发布《关于切实提高住房公积金使用效率的通知》，提出拓宽贷款资金筹集渠道，鼓励有条件的城市要积极推行住房公积金个人住房贷款资产证券化业务。

住房公积金资产证券化是RMBS类产品的一种。RMBS的全称是住房贷款支持证券（Residential Mortgage Backed Securities）。即公积金中心或商业银行将住房抵押贷款整合成证券份额在资本市场上出售，持有人将获得住房抵押贷款未来收回的利息和本金收益，而发起机构也能借此融通资金、分散风险。

上海是上半年房地产交易最为活跃的城市之一。由于市场成交活跃，住房公积金支取额度较大。2016年4月，上海市住房公积金管理中心就曾对媒体表示，近来确实存在贷款审批周期拉长的情况，这主要是受业务量激增、处理能力饱和的影响。为防范公积金贷款风险，公积金管理中心还加大了审核力度。目前，上海住房公积金贷款总体平稳，不存在坊间传说的停贷情况，同时正在研究完善住房公积金制度的相关政策。

截至目前，武汉成为首个实行公积金资产证券化的城市。2015年7月，由武汉公积金中心发起的国内首单以个人住房公积金贷款为基础资产的资产支持证券——“汇富武汉住房公积金贷款1号资产支持专项计划”成功发行，此期证券发行规模为5亿元。

随后以上海、南京、杭州、苏州、常州、湖州等为代表的江浙沪城市也开始积极试点住房公积金信贷资产证券化。2016年3月14日，杭州公积金2016年第一期个人住房贷款资产支持证券和湖州公积金2016年第一期个人住房贷款资产支持证券在全国银行间债券交易市场挂牌发行，此次融资规模14.18亿元，成功发行利率为杭州1年期3.12%、3年期3.6%，湖州3年期3.8%。

福建、安徽、湖北、四川等省份也几乎和上述省份同步开始住房公积金信贷资产证券化的推进。2016年5月23日，滁州市住房公积金贷款证券化募集的8亿元资金到账，成为安徽省首单住房公积金贷款资产证券化项目。

有券商分析称，从产品发行目的看，公积金中心的发行意愿要强于商业银行。公积金贷款相较于商业银行个人住房抵押贷款，历史逾期率更低，同时提前还款概率更低，因此收益率也更低。但是区域集中特征更为明显，三、四线城市公积金中心发放的产品可能收益率会高一些。部分公积金贷款可能采取置业公司提供担保的方式为底层基础资产增信。